Un pari en valeur existe quand les cotes d'un bookmaker impliquent une probabilité inférieure à la vraie chance de réalisation. Si la vraie chance d'une équipe de gagner est 50% mais que vous pouvez la jouer à 2,20, le prix est « mal calculé » en votre faveur : sur plusieurs répétitions de cette situation, vous gagneriez plus que ce que les cotes supposent, donc le pari a une espérance mathématique positive.
La valeur n'a rien à voir avec la probabilité que le pari se réalise. Jouer un outsider à 5,00 peut être un pari en valeur tandis que jouer un favori à 1,20 peut être une mauvaise cote — ce qui compte, c'est l'écart entre le prix et la probabilité, pas la probabilité elle-même. C'est pourquoi les parieurs disciplinés cherchent des prix, pas des vainqueurs. Trouver la valeur de façon systématique exige une estimation indépendante de la vraie probabilité, ce qu'essaient justement de produire les modèles de cotes et les screeners.
Supposons que la chance équitable d'une victoire à domicile est 40% (cotes équitables 2,50), mais un bookmaker propose 2,75. Espérance mathématique par £1 misé = (0,40 × 2,75) − 1 = +0,10, soit un avantage de 10%. Individuellement le pari perd 60% du temps — mais à grande échelle, les cotes de ce type sont d'où provient le profit.