Uma value bet existe quando as odds de um bookmaker implicam uma probabilidade menor do que a chance real de um resultado acontecer. Se a chance real de um time vencer é 50% mas você consegue fazer a aposta em odds de 2.20, o preço está 'errado' a seu favor: em muitas repetições dessa situação você ganharia mais do que as odds assumem, então a aposta tem valor esperado positivo.
Value não tem nada a ver com o quão provável a aposta é de ganhar. Fazer backing em um underdog de 5.00 pode ser uma value bet enquanto fazer backing em um favorito de 1.20 pode ser péssima value — o que importa é a diferença entre preço e probabilidade, não a probabilidade em si. É por isso que apostadores disciplinados procuram por preços, não por vencedores. Encontrar value sistematicamente requer uma estimativa independente da probabilidade real, que é exatamente o que modelos de odds e screeners tentam produzir.
Suponha que a chance justa de uma vitória em casa é 40% (odds justas 2.50), mas um bookmaker oferece 2.75. Valor esperado por £1 apostado = (0.40 × 2.75) − 1 = +0.10, ou seja, uma margem de 10%. Individualmente a aposta perde 60% das vezes — mas em escala, preços como este são de onde vem o lucro.